El S&P 500 puede registrar resultados muy distintos de un año a otro. Tras una ganancia superior al 30% puede llegar una pérdida, aunque también pueden encadenarse varios años de fuertes avances. Consultar el historial anual completo permite entender mejor la volatilidad del mercado que basarse en un único promedio a largo plazo.
Esta guía presenta los rendimientos del S&P 500 por año desde 1928 hasta 2025, usando rendimientos totales que incluyen dividendos. También explica por qué los resultados anuales pueden diferir tanto de los promedios a largo plazo y cómo interpretar el desempeño histórico al preparar una proyección de inversión.
Respuesta rápida:
A lo largo de su historia, el S&P 500 ha registrado tanto ganancias extraordinarias como pérdidas importantes. En la serie de 1928 a 2025, el mayor rendimiento total de un año calendario fue +52.56% en 1954, y el menor fue −43.84% en 1931. El último año completo, 2025, tuvo un rendimiento total del 17.78%, incluidos los dividendos.
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Cómo abordamos este análisis
Las cifras anuales proceden del conjunto de datos de rendimientos históricos de Estados Unidos de NYU Stern, mantenido por Aswath Damodaran. La serie del S&P 500 es de rendimiento total, es decir, incluye dividendos. Por eso resulta más adecuada que una serie de precios para evaluar el desempeño histórico de una inversión que reinvierte sus dividendos. Los rendimientos se presentan por año calendario y no representan el resultado después de impuestos de ningún inversionista en particular.
El S&P 500 moderno se lanzó el 4 de marzo de 1957. Los datos anteriores a esa fecha forman parte de una serie histórica reconstruida mediante pruebas retrospectivas (backtesting); no representan el desempeño en tiempo real del índice moderno de 500 acciones en aquella época.
Resumen rápido
- Los rendimientos del S&P 500 varían mucho de un año a otro: el historial incluye ganancias superiores al 50% y pérdidas mayores al 40%.
- Los dividendos están incluidos: las cifras anuales reflejan el rendimiento total, no solo la apreciación de los precios.
- El mejor año fue 1954, con +52.56%, y el peor fue 1931, con −43.84%.
- El rendimiento de 2025 fue del 17.78%, después de ganancias del 24.88% en 2024 y del 26.06% en 2023.
- Un promedio a largo plazo no es el resultado típico de un año: cada año calendario puede quedar muy por encima o por debajo de ese promedio.
- Los rendimientos del S&P 500 por año son especialmente útiles para entender la volatilidad, mientras que la tasa de crecimiento anual compuesta, o CAGR, permite medir el crecimiento compuesto durante un período específico.
¿Cuáles fueron los rendimientos del S&P 500 por año?
La siguiente tabla presenta el historial anual completo de 1928 a 2025. Sirve como referencia para quienes consultan el desempeño histórico del S&P 500.
Las cifras son rendimientos totales: incluyen los dividendos y suponen que se reinvierten.
| Año | Rendimiento total | Año | Rendimiento total |
|---|---|---|---|
| 1928 | +43.81% | 1977 | −6.98% |
| 1929 | −8.30% | 1978 | +6.51% |
| 1930 | −25.12% | 1979 | +18.52% |
| 1931 | −43.84% | 1980 | +31.74% |
| 1932 | −8.64% | 1981 | −4.70% |
| 1933 | +49.98% | 1982 | +20.42% |
| 1934 | −1.19% | 1983 | +22.34% |
| 1935 | +46.74% | 1984 | +6.15% |
| 1936 | +31.94% | 1985 | +31.24% |
| 1937 | −35.34% | 1986 | +18.49% |
| 1938 | +29.28% | 1987 | +5.81% |
| 1939 | −1.10% | 1988 | +16.54% |
| 1940 | −10.67% | 1989 | +31.48% |
| 1941 | −12.77% | 1990 | −3.06% |
| 1942 | +19.17% | 1991 | +30.23% |
| 1943 | +25.06% | 1992 | +7.49% |
| 1944 | +19.03% | 1993 | +9.97% |
| 1945 | +35.82% | 1994 | +1.33% |
| 1946 | −8.43% | 1995 | +37.20% |
| 1947 | +5.20% | 1996 | +22.68% |
| 1948 | +5.70% | 1997 | +33.10% |
| 1949 | +18.30% | 1998 | +28.34% |
| 1950 | +30.81% | 1999 | +20.89% |
| 1951 | +23.68% | 2000 | −9.03% |
| 1952 | +18.15% | 2001 | −11.85% |
| 1953 | −1.21% | 2002 | −21.97% |
| 1954 | +52.56% | 2003 | +28.36% |
| 1955 | +32.60% | 2004 | +10.74% |
| 1956 | +7.44% | 2005 | +4.83% |
| 1957 | −10.46% | 2006 | +15.61% |
| 1958 | +43.72% | 2007 | +5.48% |
| 1959 | +12.06% | 2008 | −36.55% |
| 1960 | +0.34% | 2009 | +25.94% |
| 1961 | +26.64% | 2010 | +14.82% |
| 1962 | −8.81% | 2011 | +2.10% |
| 1963 | +22.61% | 2012 | +15.89% |
| 1964 | +16.42% | 2013 | +32.15% |
| 1965 | +12.40% | 2014 | +13.52% |
| 1966 | −9.97% | 2015 | +1.38% |
| 1967 | +23.80% | 2016 | +11.77% |
| 1968 | +10.81% | 2017 | +21.61% |
| 1969 | −8.24% | 2018 | −4.23% |
| 1970 | +3.56% | 2019 | +31.21% |
| 1971 | +14.22% | 2020 | +18.02% |
| 1972 | +18.76% | 2021 | +28.47% |
| 1973 | −14.31% | 2022 | −18.04% |
| 1974 | −25.90% | 2023 | +26.06% |
| 1975 | +37.00% | 2024 | +24.88% |
| 1976 | +23.83% | 2025 | +17.78% |
Los rendimientos totales históricos incluyen dividendos. Los resultados de cada inversionista varían por los cargos, los impuestos, los gastos del fondo, las diferencias de seguimiento respecto del índice y las fechas de inversión.
¿Por qué pueden cambiar tanto los rendimientos del S&P 500 de un año a otro?
El historial anual muestra por qué describir el desempeño de la bolsa con un único porcentaje puede resultar engañoso.
Considera los cinco años de 2006 a 2010:
| Año | Rendimiento total del S&P 500 |
|---|---|
| 2006 | +15.61% |
| 2007 | +5.48% |
| 2008 | −36.55% |
| 2009 | +25.94% |
| 2010 | +14.82% |
Secuencia histórica a modo de ejemplo.
El mercado pasó de un año positivo a una de sus mayores pérdidas anuales y luego se recuperó con fuerza.
Más recientemente se observó un patrón similar:
| Año | Rendimiento total del S&P 500 |
|---|---|
| 2020 | +18.02% |
| 2021 | +28.47% |
| 2022 | −18.04% |
| 2023 | +26.06% |
| 2024 | +24.88% |
| 2025 | +17.78% |
Secuencia histórica a modo de ejemplo.
Para un inversionista, la distinción es importante: un rendimiento anualizado a largo plazo no describe la trayectoria que experimenta de un año a otro.
¿Cuáles fueron los mejores y peores años del S&P 500?
Los años calendario con mayores ganancias y pérdidas muestran la amplitud de los resultados históricos.
| Puesto | Mejor año | Rendimiento | Peor año | Rendimiento |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1954 | +52.56% | 1931 | −43.84% |
| 2 | 1933 | +49.98% | 2008 | −36.55% |
| 3 | 1935 | +46.74% | 1937 | −35.34% |
| 4 | 1928 | +43.81% | 1974 | −25.90% |
| 5 | 1958 | +43.72% | 1930 | −25.12% |
Rendimientos totales históricos de la serie anual del S&P 500.
La diferencia entre el mejor y el peor año es de casi 97 puntos porcentuales.
Eso no significa que debas esperar uno de esos extremos en un año normal. Lo que muestra es que los rendimientos anuales de la bolsa han abarcado históricamente un rango muy amplio.
¿Por qué el rendimiento anual del S&P 500 no equivale a su rendimiento a largo plazo?
El rendimiento anual responde esta pregunta:
¿Cuánto ganó o perdió el S&P 500 durante este año calendario?
La tasa de crecimiento anual compuesta, o CAGR, responde otra:
¿A qué tasa anual creció una inversión mediante capitalización durante un período específico de varios años?
Conviene distinguir ambas medidas.
Por ejemplo, supongamos que una inversión gana un 20% el primer año y pierde un 20% el segundo.
El promedio aritmético es:
(20% + −20%) ÷ 2 = 0%
Pero una inversión de $10,000 se convertiría en:
$10,000 × 1.20 × 0.80 = $9,600
Por tanto, el inversionista perdió un 4% durante esos dos años.
La tasa de crecimiento anual compuesta es negativa, aunque el promedio aritmético de los dos rendimientos anuales sea del 0%.
Por eso, calcular el rendimiento de una inversión con CAGR resulta más adecuado para medir el crecimiento compuesto durante varios años.
¿El rendimiento del S&P 500 incluye dividendos?
Depende de la serie de rendimientos que se utilice.
Los datos históricos de este artículo corresponden al rendimiento total del S&P 500, que incluye dividendos.
El rendimiento de precios mide únicamente el cambio en el nivel del índice. El rendimiento total incluye tanto la apreciación de los precios como los dividendos, suponiendo que estos se reinvierten.
La distinción es relevante al analizar inversiones a largo plazo porque los dividendos contribuyen al crecimiento compuesto.
Idea equivocada: Si el índice S&P 500 subió un 10%, cada inversionista ganó exactamente un 10%.
En realidad: El rendimiento de cada inversionista puede ser distinto debido a los dividendos, los gastos del fondo, los impuestos, las diferencias de seguimiento respecto del índice, los costos de negociación y las fechas de compra y venta.
¿Cómo se compara el historial anual del S&P 500 con su rendimiento a 50 años?
Este artículo y la guía sobre el rendimiento promedio de la bolsa en los últimos 50 años responden preguntas diferentes.
La tabla de rendimientos anuales responde:
«¿Cuánto rindió el S&P 500 en cada año individual?»
El análisis de 50 años responde:
«¿A qué tasa creció el S&P 500 mediante capitalización durante un período específico de 50 años?»
Para 1976–2025, el análisis de 50 años de FinCalWise calcula un rendimiento total nominal anualizado del 11.92%, con dividendos reinvertidos.
Ese 11.92% no significa que el S&P 500 haya rendido aproximadamente un 11.92% todos los años. El historial anual muestra cuánto puede alejarse el resultado de cada año de una CAGR a largo plazo.
| Pregunta | Medida adecuada |
|---|---|
| ¿Qué ocurrió en 2025? | Rendimiento total anual de 2025 |
| ¿Qué tan volátiles fueron los años individuales? | Historial de rendimientos anuales |
| ¿A qué tasa creció una inversión mediante capitalización entre 1976–2025? | CAGR |
| ¿Cuánto cambió el poder adquisitivo? | Rendimiento real |
| ¿Cómo podría crecer una inversión bajo un supuesto futuro? | Proyección de inversión |
¿Cómo afecta a una inversión una secuencia de rendimientos volátiles?
El orden de los rendimientos cambia la trayectoria del saldo de una inversión, incluidos los momentos en que se producen las caídas y las recuperaciones. Para una inversión única sin aportaciones adicionales ni retiros, cambiar el orden de los mismos rendimientos no modifica el saldo final. Si hay aportaciones o retiros durante el período, el orden sí puede cambiar ese saldo: ese es el efecto financiero de la secuencia de rendimientos.
Considera una inversión hipotética de $10,000, sin aportaciones adicionales ni retiros, que obtiene los rendimientos totales del S&P 500 registrados de 2022 a 2024:
- 2022: −18.04%
- 2023: +26.06%
- 2024: +24.88%
El cálculo es:
$10,000 × 0.8196 × 1.2606 × 1.2488 ≈ $12,902
La inversión terminaría esos tres años con aproximadamente $12,902, alrededor de un 29% por encima del monto inicial.
El inversionista habría experimentado primero una caída del 18% y después las ganancias. Invertir el orden de esos tres rendimientos también daría aproximadamente $12,902, porque se multiplican los mismos factores de crecimiento. El saldo seguiría una trayectoria distinta y cambiarían los momentos en que se experimentan las pérdidas y las recuperaciones.
Las aportaciones y los retiros cambian cuánto dinero queda expuesto a cada rendimiento. Por ejemplo, retirar dinero durante una caída al inicio del período deja menos capital invertido para aprovechar una recuperación posterior. Por eso, los mismos rendimientos en otro orden pueden producir un saldo final diferente cuando hay movimientos de dinero.
Esta es una de las razones para interpretar los rendimientos históricos como una secuencia de resultados, en lugar de una tasa de crecimiento anual uniforme.
¿Cómo usar los rendimientos históricos del S&P 500 al planificar tus finanzas?
Los rendimientos históricos pueden ayudar a establecer rangos realistas para analizar escenarios, pero no deben considerarse una garantía de resultados futuros.
Si estás estimando el valor futuro de una inversión, compara varios supuestos en lugar de introducir un único rendimiento anual histórico.
Por ejemplo:
| Rendimiento anual supuesto | Inversión inicial | Aportación mensual | Horizonte de inversión |
|---|---|---|---|
| 6% | $10,000 | $500 | 20 años |
| 8% | $10,000 | $500 | 20 años |
| 10% | $10,000 | $500 | 20 años |
Ejemplo ilustrativo; los resultados reales varían.
La comparación permite ver cuánto puede cambiar una proyección a largo plazo según la tasa de rendimiento supuesta.
Puedes modelar distintos supuestos de rendimiento y modificar las aportaciones, el saldo inicial, el horizonte de inversión y el rendimiento esperado.
Para un ejercicio más sencillo de capitalización, la calculadora de interés compuesto permite aislar el efecto de la tasa supuesta y la frecuencia de capitalización.
Si estás planificando la jubilación, también puede ser útil comparar los supuestos de rendimiento del mercado con los de un análisis de qué rendimiento usar para planificar la jubilación.
Encontrarás más guías y herramientas relacionadas en Fundamentos de inversión.
¿Cuál es la diferencia entre rendimiento histórico y rendimiento esperado?
Un rendimiento histórico es un resultado observado.
Un rendimiento esperado es un supuesto sobre el futuro.
Los dos conceptos están relacionados, pero no son intercambiables.
Por ejemplo, que el S&P 500 haya registrado una CAGR histórica elevada a largo plazo no significa que el mercado vaya a repetir ese resultado durante los próximos 10, 20 o 30 años de un inversionista.
Los resultados futuros pueden ser distintos por factores como:
- Los niveles de valoración
- El crecimiento de las utilidades empresariales
- Las tasas de interés
- La inflación
- Los rendimientos por dividendos
- Las condiciones económicas
- La composición del mercado
- El comportamiento de los inversionistas
- Las fechas de inicio y fin del período
Los datos históricos resultan más útiles cuando ayudan a evaluar cómo resiste un plan distintos escenarios, en lugar de usarse como una promesa de resultados futuros.
¿Cómo modelar distintos supuestos de rendimiento del S&P 500?
La calculadora de inversión permite comparar cómo distintos supuestos de rendimiento anual afectan a una cartera hipotética.
Por ejemplo, puedes calcular el mismo escenario con rendimientos anuales del 6%, 8% y 10% y comparar los saldos finales.
Eso no es un pronóstico del S&P 500.
La herramienta responde una pregunta más práctica:
«Si mi inversión crece mediante capitalización a distintas tasas, ¿cuánto cambia mi resultado a largo plazo?»
La distinción cobra especial relevancia cuando el horizonte de inversión es largo, porque pequeñas diferencias en la tasa supuesta pueden acumularse y generar grandes diferencias en los saldos proyectados.
Puntos clave sobre los rendimientos del S&P 500 por año
- Los rendimientos del S&P 500 por año pueden variar mucho, con ganancias anuales históricas superiores al 50% y pérdidas mayores al 40%.
- El rendimiento total incluye dividendos, por lo que estas cifras difieren del desempeño del S&P 500 medido solo por precios.
- El mejor año calendario fue 1954, con +52.56%, y el peor fue 1931, con −43.84%.
- El S&P 500 rindió un 17.78% en 2025, después de dos años consecutivos con ganancias superiores al 20%.
- El rendimiento anual no debe confundirse con la CAGR: una tasa anualizada a largo plazo no describe lo que ocurrió en cada año individual.
- Los rendimientos históricos del S&P 500 sirven mejor como contexto y para analizar escenarios que como pronóstico del desempeño futuro.
Preguntas frecuentes
¿Qué son los rendimientos del S&P 500 por año?
Son las ganancias o pérdidas porcentuales anuales registradas por el índice. La serie histórica utilizada aquí abarca de 1928 a 2025 y presenta rendimientos totales que incluyen dividendos.
¿Cuánto rindió el S&P 500 en 2025?
El S&P 500 obtuvo un rendimiento total del 17.78% en 2025, incluidos los dividendos, según el conjunto de datos de rendimientos históricos de NYU Stern.
¿Cuánto rindió el S&P 500 en 2024?
El S&P 500 obtuvo un rendimiento total del 24.88% en 2024, incluidos los dividendos.
¿Cuál fue el peor año del S&P 500?
El peor resultado anual de la serie histórica de 1928 a 2025 fue −43.84% en 1931. El S&P 500 también registró una caída importante del −36.55% en 2008.
¿Cuál fue el mejor año del S&P 500?
El mejor resultado anual de 1928 a 2025 fue +52.56% en 1954.
¿El rendimiento del S&P 500 incluye dividendos?
Las cifras de este artículo sí los incluyen. Corresponden a la serie de rendimiento total del S&P 500. Esta se diferencia del rendimiento de precios, que mide los cambios en el nivel del índice sin incluir los dividendos como parte del rendimiento.
¿Debería usar el rendimiento histórico del S&P 500 como rendimiento esperado de mi inversión?
No de forma automática. Los rendimientos históricos aportan contexto, pero no garantizan resultados futuros. Al planificar tus finanzas, suele ser más útil comparar varios supuestos de rendimiento y considerar los cargos, los impuestos, la inflación, la distribución de activos de la cartera y el horizonte de inversión. Puedes evaluar tus supuestos con la calculadora de inversión.
Fuentes y metodología
La fuente principal es el conjunto de datos Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills de Aswath Damodaran, de NYU Stern. La serie del S&P 500 incluye dividendos y ofrece observaciones anuales desde 1928.
El análisis considera cada año calendario por separado. No intenta reconstruir el rendimiento de un ETF, fondo mutuo o cuenta de inversión en particular.
Por tanto, las cifras históricas no incluyen:
- Cargos por administración de inversiones
- Índices de gastos de ETF o fondos mutuos
- Impuestos
- Costos de negociación
- Diferenciales entre precios de compra y venta
- Diferencias debidas a las fechas de las operaciones
- El comportamiento de cada inversionista
La cifra de 2025 corresponde al último año completo del conjunto de datos utilizado para este análisis.
Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera. Consulta a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones financieras.